Data publikacji raportu: 24 kwietnia 2025 roku
Sprawozdanie Zarządu
z działalności Bowim S.A.
oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl
Sprawozdanie Zarządu
www.bowim.pl
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 1
List Prezesa Zarządu
Szanowni Akcjonariusze i Inwestorzy,
W imieniu Zarządu Spółki Bowim S.A., z przyjemnością przedstawiamy Państwu Raport Roczny, który prezentuje wyniki
finansowe zarówno w ujęciu jednostkowym, jak i skonsolidowanym za rok 2024. Zapraszamy do lektury niniejszego
sprawozdania.
Rok 2024, był kolejnym rokiem pełnym wyzwań, związanych ze spadającymi cenami wyrobów hutniczych oraz słabnącym
popytem na produkty stalowe. Unijna gospodarka broniąca się jeszcze w 2023 r. przed kryzysem energetycznym wywołanym
wojną na Ukrainie, już w 2024r. doświadczyła znaczącego spadku popytu na wszelkie dobra co w efekcie wraz z utrzymującą się
inflacją i wysokimi stopami procentowymi zmusiło producentów do ograniczenia podaży oferowanych wyrobów. Sytuację
dodatkowo komplikuje sytuacja w sektorze budowlanym, która w parze z drogimi kredytami również rzutuje na sektor stalowy.
Pomimo wielu przeciwności w tym spadku popytu i zużycia stali na rynku udało nam się zwiększyć ilość towarów sprzedanych
na rynku aż o 7% co umożliwiło osiągnięcie przychodów ze sprzedaży na poziomie 1,818 mld PLN w ujęciu skonsolidowanym.
Niestety pomimo włożonych starań wynik netto wyniósł -10,581 mln PLN.
W całym okresie 2024 roku popyt na stal ulegał stopniowemu osłabieniu doprowadzając do dalszych spadków cen wyrobów
stalowych, których dynamika była istotnie niższa niż w roku poprzednim. W reakcji na zmniejszenie zapotrzebowania rynku,
producenci zaczęli ogłaszać redukcje produkcji lub restrykcje sprzedażowe. Wartym pokreślenia jest iż pomimo nie korzystnego
otoczenia rynkowego udało nam się zwiększyć swoją pozycję rynkową - zarówno Emitent jak i Grupa Emitenta odnotowały
wzrost sprzedaży liczonej w tonach.
Słabsze w porównaniu do wcześniejszych lat wyniki 2024r. stanowią dla nas dodatkowy bodziec do cięższej pracy i motywację
do dalszej optymalizacji naszej organizacji. Niezmiennie stawiamy przed sobą i realizujemy kolejne cele pozwalające wzmocnić
wszystkie aspekty działalności Grupy Kapitałowej. Dzięki skutecznemu zarządzaniu, zaangażowaniu całego zespołu,
poczynionym inwestycjom umocniliśmy i z jeszcze większym zapałem będziemy umacniać swoją pozycję na rynku przy
jednoczesnym zwiększaniu efektywności prowadzonego przez nas biznesu. Liczymy, że podejmowane przez nas projekty i
inicjatywy w wymiernym stopniu przyczynią się do dalszego rozwoju Grupy.
W bieżącym i nadchodzącym okresie pomimo pojawiających się sygnałów ożywienia płynących z rynku z dużą jednak
ostrożnością patrzymy na dalszy rozwój globalnej sytuacji gospodarczej związanej zarówno z wojną na Ukrainie i jej
konsekwencjami jak również dynamicznymi zmianami makroekonomicznymi wywoływanymi przez największe światowe
gospodarki. W 2024 roku nie tylko wypłaciliśmy dywidendę w wysokości 1,7 mln PLN oraz znacząco zmniejszyliśmy zobowiązania
finansowe. Uważamy również, że rok 2025 będzie niełatwym wyzwaniem pod kątem stabilności biznesu zarówno w sensie
sprzedażowym jak i marżowym niemniej zauważamy symptomy ożywienia co bezsprzecznie jest dobrym prognostykiem na
przyszłość. Jednocześnie zapewniamy, iż będziemy dokładali wszelkich starań aby podołać wszystkim wyzwaniom tego roku i
osiągnąć pozytywne rezultaty.
Chcielibyśmy podziękować Akcjonariuszom za okazane zaufanie, Członkom Rady Nadzorczej i Klientom za udaną współpracę, a
przede wszystkim Pracownikom, bez których w tym trudnym czasie nie udałoby się osiągnąć wyników za 2024 r.
Wyrażamy nadzieję na kontynuację pozytywnych relacji, a jako Zarząd dołożymy wszelkich starań, aby wiara pokładana
w potencjał Grupy Bowim w dalszym ciągu owocowała pozytywnymi rezultatami finansowymi i rosnącą pozycją na polskim rynku
dystrybucji stali.
Z wyrazami szacunku,
Zarząd Bowim S.A.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 2
Spis treści
LIST PREZESA ZARZĄDU ......................................................................................................... 1
SPIS TREŚCI ............................................................................................................................... 2
1. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE .................................................. 4
2. WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE .......................................... 5
3. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE ....................................................... 6
3.1. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej ................................................................................................................ 6
3.2. Akcjonariat ..................................................................................................................................................... 7
3.3. Historia Emitenta .......................................................................................................................................... 8
4. PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWE ............................. 9
4.1. Przychody ...................................................................................................................................................... 9
4.2. Koszty ........................................................................................................................................................... 11
4.3. Wyniki .......................................................................................................................................................... 12
4.4. Bilans ............................................................................................................................................................ 14
4.5. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na działalność i
wyniki finansowe Emitenta oraz Grupy Emitenta w 2024 r. i których wpływ jest możliwy w
następnych latach ....................................................................................................................................... 15
4.6. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
Emitenta, Grupy Emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności ............................................... 16
5. POZOSTAŁE INFORMACJE ..................................................................................... 20
5.1. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na nie
narażony ....................................................................................................................................................... 20
5.2. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach ....................................................... 24
5.3. Informacje o rynkach zbytu i zaopatrzenia .............................................................................................. 26
5.4. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej ............................................................................. 27
5.5. Informacje o zawartych umowach ............................................................................................................ 28
5.6. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami....... 28
5.7. Informacje na temat kluczowych zasobów niematerialnych jednostki ................................................ 29
5.8. Określenie głównych inwestycji krajowych i zagranicznych Emitenta (papiery wartościowe,
instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji
kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich
finansowania ................................................................................................................................................ 29
5.9. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z
podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe .............................................................. 29
5.10. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek ................................................................................................................................... 30
5.11. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach ....................................................... 30
5.12. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach 30
5.13. Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem wraz z opisem
wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji papierów wartościowych ...................................... 31
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 3
5.14. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok ................................................................................. 31
5.15. Ocena, wraz z uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi ................................... 31
5.16. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych ......................................................................... 31
5.17. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i Grupą Kapitałową31
5.18. Umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w
przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy
ich odwołanie, lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie ................ 32
5.19. Wynagrodzenia Zarządu i Rady Nadzorczej ............................................................................................ 32
5.20. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów w
jednostkach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Emitenta ....................................................................................................................................................... 33
5.21. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w
wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy .................................................................................... 33
5.22. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ......................................................... 33
5.23. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie
i wartości nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia
oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia ..................................................... 33
5.24. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego ................................................................. 33
5.25. Informacje o audytorach ............................................................................................................................ 33
5.26. Polityka dywidendowa ............................................................................................................................... 34
5.27. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w
ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym ........................................................ 34
5.28. Zagadnienia dotyczące środowiska naturalnego .................................................................................... 34
6. ŁAD KORPORACYJNY .............................................................................................. 35
6.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent oraz miejsca, gdzie tekst
zbioru zasad jest publicznie dostępny ...................................................................................................... 35
6.2. W zakresie, w jakim Emitent odstąpił od postanowień stosowanego zbioru zasad ładu
korporacyjnego, wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie zasad odstąpienia .......................... 35
6.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Emitenta systemów kontroli wewnętrznej i
zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i
skonsolidowanych sprawozdań finansowych .......................................................................................... 38
6.4. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne w stosunku do Emitenta, wraz z opisem tych uprawnień .................................................... 38
6.5. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu ........................................ 38
6.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Emitenta ............................................................................................................................ 39
6.7. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki Emitenta ......................................................................... 39
6.8. Akcjonariat ................................................................................................................................................... 39
6.9. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania............................................................................................... 39
6.10. Skład osobowy oraz opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących
Emitenta oraz ich komitetów ..................................................................................................................... 39
6.11. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w
szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji .................................................... 39
6.12. Informacje o Komitecie Audytu ................................................................................................................ 40
6.13. Wydatki ponoszone na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji
społecznych, związków zawodowych, itp. ............................................................................................... 41
7. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI ............................................................................... 42
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 4
1. Wybrane jednostkowe dane finansowe
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. PLN
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. PLN
dynamika
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. EUR
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. EUR
dynamika
1 769 267
1 998 122
-11,5%
411 056
441 242
-6,8%
1 759 630
1 964 337
-10,4%
408 817
433 782
-5,8%
-3 913
3 947
-199,1%
-909
872
-204,3%
3 827
33 596
-88,6%
889
7 419
-88,0%
-13 791
10 540
-230,8%
-3 204
2 328
-237,7%
-11 621
12 538
-192,7%
-2 700
2 769
-197,5%
9 907
39 193
-74,7%
2 302
8 655
-73,4%
6 081
5 597
8,6%
1 413
1 236
14,3%
31.12.2024
tys. PLN
31.12.2023
tys. PLN
dynamika
31.12.2024
tys. EUR
31.12.2023
tys. EUR
dynamika
178 587
172 342
3,6%
41 794
39 637
5,4%
334 714
365 930
-8,5%
78 332
84 160
-6,9%
513 301
538 272
-4,6%
120 127
123 798
-3,0%
0
0
-
0
0
-
118 841
145 049
-18,1%
27 812
33 360
-16,6%
12 538
23 917
-47,6%
2 934
5 501
-46,7%
184 978
189 993
-2,6%
43 290
43 697
-0,9%
26 215
32 846
-20,2%
6 135
7 554
-18,8%
211 193
222 839
-5,2%
49 425
51 251
-3,6%
302 108
315 433
-4,2%
70 702
72 547
-2,5%
Wybrane dane rachunku przepływów pieniężnych
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. PLN
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. PLN
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. EUR
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. EUR
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
18 378
110 162
4 270
24 327
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
-2 384
-8 001
-554
-1 767
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
-27 372
-94 139
-6 359
-20 789
Przepływy pieniężne netto razem
-11 379
8 022
-2 644
1 771
Środki pieniężne na początek okresu
23 917
15 895
5 557
3 510
Środki pieniężne na koniec okresu
12 538
23 917
2 913
5 282
Wybrane dane ze sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z sytuacji finansowej oraz sprawozdania z przepływów
pieniężnych przeliczono na euro zgodnie ze wskazaną, obowiązującą metodą przeliczania:
Poszczególne pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono według kursów ogłoszonych przez
NBP dla euro na ostatni dzień okresu sprawozdawczego:
• kurs na dzień 31.12.2024 wynosił 1 EUR – 4,2730 PLN
• kurs na dzień 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,3480 PLN
Poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według
kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów ogłoszonych przez NPB dla euro obowiązujących na ostatni dzień każdego
miesiąca w danym okresie sprawozdawczym:
• kurs średni w okresie 01.01.2024 – 31.12.2024 wynosił 1 EUR – 4,3042 PLN
• kurs średni w okresie 01.01.2023 – 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,5284 PLN
Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wcześniej kursami wymiany przez podzielenie wartości wyrażonych w tysiącach
złotych przez kurs wymiany.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 5
2. Wybrane skonsolidowane dane finansowe
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. PLN
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. PLN
dynamika
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. EUR
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. EUR
dynamika
1 829 117
2 071 390
-11,7%
424 961
457 422
-7,1%
1 818 451
2 036 700
-10,7%
422 483
449 762
-6,1%
-4 254
4 872
-187,3%
-988
1 076
-191,9%
4 704
35 398
-86,7%
1 093
7 817
-86,0%
-12 617
11 524
-209,5%
-2 931
2 545
-215,2%
-10 581
13 283
-179,7%
-2 458
2 933
-183,8%
13 971
44 108
-68,3%
3 246
9 740
-66,7%
9 268
8 710
6,4%
2 153
1 923
11,9%
31.12.2024
tys. PLN
31.12.2023
tys. PLN
dynamika
31.12.2024
tys. EUR
31.12.2023
tys. EUR
dynamika
183 721
175 219
4,9%
42 996
40 299
6,7%
358 086
393 516
-9,0%
83 802
90 505
-7,4%
541 807
568 736
-4,7%
126 798
130 804
-3,1%
0
0
-
0
0
-
131 365
152 034
-13,6%
30 743
34 966
-12,1%
14 298
33 758
-57,6%
3 346
7 764
-56,9%
191 879
197 667
-2,9%
44 905
45 462
-1,2%
35 274
44 140
-20,1%
8 255
10 152
-18,7%
227 153
241 807
-6,1%
53 160
55 613
-4,4%
314 654
326 928
-3,8%
73 638
75 190
-2,1%
Wybrane dane rachunku przepływów pieniężnych
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. PLN
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. PLN
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. EUR
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. EUR
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
17 134
120 707
3 981
26 656
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
-7 697
-9 023
-1 788
-1 993
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
-28 897
-97 270
-6 714
-21 480
Przepływy pieniężne netto razem
-19 483
14 413
-4 527
3 183
Środki pieniężne na początek okresu
33 758
19 344
7 843
4 272
Środki pieniężne na koniec okresu
14 298
33 758
3 322
7 455
Wybrane dane ze sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z sytuacji finansowej oraz sprawozdania z przepływów
pieniężnych przeliczono na euro zgodnie ze wskazaną, obowiązującą metodą przeliczania:
Poszczególne pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono według kursów ogłoszonych przez
NBP dla euro na ostatni dzień okresu sprawozdawczego:
• kurs na dzień 31.12.2024 wynosił 1 EUR – 4,2730 PLN
• kurs na dzień 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,3480 PLN
Poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według
kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów ogłoszonych przez NPB dla euro obowiązujących na ostatni dzień każdego
miesiąca w danym okresie sprawozdawczym:
• kurs średni w okresie 01.01.2024 – 31.12.2024 wynosił 1 EUR – 4,3042 PLN
• kurs średni w okresie 01.01.2023 – 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,5284 PLN
Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wcześniej kursami wymiany przez podzielenie wartości wyrażonych w tysiącach
złotych przez kurs wymiany.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 6
3. Podstawowe informacje o Emitencie
Spółka dominująca „Bowim” S.A. (Spółka) z siedzibą w Sosnowcu, przy ul. Niweckiej 1e jest jedną z największych firm działających
na rynku dystrybucji i przetwórstwa wyrobów hutniczych. W swojej ofercie proponuje szeroki asortyment wyrobów ze stali
węglowej, na który składają się zarówno produkty polskich jak i zagranicznych producentów stali. Ponadto Spółka poprzez swoje
spółki zależne oferuje usługi serwisu i przetworzenia wyrobów stalowych.
Spółka została zarejestrowana i wpisana do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd
Rejonowy Katowice-Wschód w Katowicach, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS:
0000001104 w dniu 19 lutego 2001 roku.
Siedziba Spółki wraz z magazynem centralnym jest zlokalizowana w Sosnowcu i pełni funkcję centrum dystrybucyjno-
logistycznego. Sieć dystrybucyjna Emitenta obejmuje swym zasięgiem praktycznie obszar całego kraju, a w jej skład wchodzi
magazyn przeładunkowy w Sławkowie oraz oddziały handlowe zlokalizowane w Białymstoku, Gdańsku, Kielcach, Lublinie,
Poznaniu, Szczecinie, Toruniu, Warszawie. Sieć ta jest uzupełniona Zakładem Prefabrykacji Blach w Sosnowcu jak i infrastrukturą
spółek z Grupy Kapitałowej w postaci centrum serwisowo-magazynowego w Płocku (należącego do spółki zależnej Passat-Stal
S.A.), centrum dystrybucyjno-logistycznego w Rzeszowie wraz z magazynem handlowym w Jaśle (należącymi do spółki zależnej
Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o.) oraz zakładem produkcji prefebrykatów zbrojeniowych w Gliwicach i w Warszawie (należącym do
Spółki zależnej Betstal Sp. z o.o.).
Od dnia 25 stycznia 2012 roku akcje Spółki są notowane na Głównym Parkiecie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Spółka jest członkiem i założycielem Polskiej Unii Dystrybutorów Stali.
KAPITAŁ ZAKŁADOWY
Na dzień publikacji niniejszego raportu kapitał zakładowy Spółki wynosi 1.951.464,70 PLN (słownie: jeden milion dziewięćset
pięćdziesiąt jeden tysięcy czterysta sześćdziesiąt cztery złote 70/100) i dzieli się na 19.514.647 (słownie: dziewiętnaście milionów
pięćset czternaście tysięcy sześćset czterdzieści siedem) akcji o wartości nominalnej 0,10 PLN (słownie: dziesięć groszy) każda
w tym:
TABELA: KAPITAŁ AKCYJNY SPÓŁKI
Seria akcji
Rodzaj akcji
Ilość akcji
Ilość głosów
Ilość akcji
w obrocie
na rynku
regulowanym
Seria A
Imienne/ uprzywilejowane co do głosu
6.375.000
12.750.000
0
Seria B
Zwykłe
6.375.000
6.375.000
6.375.000
Seria D
Zwykłe
3.882.000
3.882.000
3.882.000
Seria E
Zwykłe
765.000
765.000
765.000
Seria F
Zwykłe
2.117.647
2.117.647
2.117.647
Łącznie
19.514.647
25.889.647
13.139.647
3.1. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej
Poniżej przedstawiono składy Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki na dzień publikacji niniejszego raportu.
Zarząd Spółki
Zarząd Emitenta jest trzyosobowy:
• Adam Kidała – Wiceprezes Zarządu,
• Jacek Rożek – Wiceprezes Zarządu,
• Jerzy Wodarczyk – Wiceprezes Zarządu.
Od daty publikacji poprzedniego raportu okresowego do dnia publikacji niniejszego raportu skład Zarządu Spółki nie uległ
zmianie. Kadencja członków Zarządu upływa z dniem 31 grudnia 2028 roku. Ich mandaty wygasną najpóźniej z dniem odbycia
WZ Emitenta zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2028 roku.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 7
Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza Emitenta jest pięcioosobowa:
• Feliks Rożek – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Jan Kidała – Członek Rady Nadzorczej,
• Aleksandra Wodarczyk – Członek Rady Nadzorczej,
• Jerzy Biernat – Członek Rady Nadzorczej,
• Katarzyna Czerniak – Członek Rady Nadzorczej.
Od daty publikacji poprzedniego raportu okresowego do dnia publikacji niniejszego raportu skład Rady Nadzorczej Spółki nie
uległ zmianie. Kadencja członków Rady Nadzorczej upływa z dniem 31 grudnia 2027 roku. Ich mandaty wygasną najpóźniej
z dniem odbycia WZ Emitenta zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2027
roku.
Członkowie Rady Nadzorczej wykonują swoje funkcje w siedzibie Emitenta w Sosnowcu przy ul. Niweckiej 1e.
Komitet Audytu
Komitetu Audytu, funkcjonujący w ramach Rady Nadzorczej Emitenta od 2013 roku jest trzyosobowy:
• Katarzyna Czerniak - Przewodnicząca Komitetu Audytu,
• Feliks Rożek - Członek Komitetu Audytu,
• Jerzy Biernat - Członek Komitetu Audytu.
Komitet Audytu wykonuje swoje funkcje w oparciu o obowiązujące przepisy prawne.
3.2. Akcjonariat
Struktura akcjonariatu Bowim S.A. na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania, tj. 24.04.2025:
Lp.
Struktura akcjonariatu
Liczba akcji
% w kapitale
Liczba głosów
na WZA
% udział głosów
na WZA
1
Adam Kidała
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
2
Jacek Rożek
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
3
Jerzy Wodarczyk
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
4
Pozostali akcjonariusze
4.647.000
23,80%
4.647.000
19,84%
5
Bowim S.A. zakup w ramach operacji buy back*
2.470.588
12,66%
0
0,00%
Razem
19.514.647
100,00%
23.419.059
100,00%
*) akcje własne skupione w ramach operacji buy back nie biorą udziału podczas WZ Spółki
Struktura akcjonariatu Bowim S.A. na dzień 31.12.2024:
Lp.
Struktura akcjonariatu
Liczba akcji
% w kapitale
Liczba głosów
na WZA
% udział głosów
na WZA
1
Adam Kidała
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
2
Jacek Rożek
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
3
Jerzy Wodarczyk
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
4
Pozostali akcjonariusze
4.647.000
23,80%
4.647.000
19,84%
5
Bowim S.A. zakup w ramach operacji buy back*
2.470.588
12,66%
0
0,00%
Razem
19.514.647
100,00%
23.419.059
100,00%
*) akcje własne skupione w ramach operacji buy back nie biorą udziału podczas WZ Spółki
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 8
3.3. Historia Emitenta
W 1995 roku powstała firma Bowim jako spółka cywilna działająca w branży dystrybucji wyrobów stalowych.
W 2001 roku spółka cywilna została przekształcona w Spółkę Akcyjną.
W 2005 roku powstała Grupa Kapitałowa (dalej: Grupa Kapitałowa, Grupa Emitenta, Grupa), kiedy to Spółka utworzyła, na bazie
oddziału w Rzeszowie, spółkę zależną Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. Emitent objął wówczas przedmiotowe udziały w kapitale
założycielskim powyższej spółki stanowiące 75% kapitału zakładowego i uprawniające do wykonywania praw z 85,7% głosów
na zgromadzeniach wspólników Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o.
W 2007 roku Spółka nabyła 80% udziałów w kapitale zakładowym Betstal Sp. z o.o. a spółka zależna Bowim-Podkarpacie Sp.
z o.o. nabyła 100% udziałów w kapitale zakładowym Centrostal-Jasło Sp. z o.o., inkorporując ją w całości w 2008 roku.
W 2010 roku Spółka nabyła 100% akcji w spółce Passat-Stal S.A.
W 2011 roku Spółka nabyła 10% udziałów w spółce Betstal Sp. z o.o.
W 2012 roku akcje Spółki „Bowim” S.A. z powodzeniem zadebiutowały na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
Wejściu Spółki na GPW nie towarzyszyła emisja akcji. Do obrotu wprowadzonych zostało łącznie 13.139.647 akcji zwykłych na
okaziciela serii B, D, E i F o wartości nominalnej 0,10 zł każda.
W 2015 roku Spółka przejęła od osoby fizycznej 10 udziałów w spółce zależnej Betstal Sp. z o.o. stanowiących 10% udziału
w kapitale zakładowym Spółki Betstal Sp. z o.o. Tym samym objęła w Spółce 100% udziałów.
W 2020 roku Spółka w ramach realizacji strategii rozwoju, na bazie przejętych aktywów rozpoczęła nowy profil działalności –
usługi serwisowe realizowane przez Zakład Prefabrykacji Blach w Sosnowcu.
W 2023 roku Betstal Sp. z o.o. dokonała przejęcia aktywów zakładu prefabrykacji elementów zbrojarskich w Warszawie
zwiększając tym samym swoje moce produkcyjne o ponad 40%, osiągając poziom 60,0 tys. Mg rocznie.
Na dzień przekazania niniejszego raportu Grupa Kapitałowa „Bowim” obejmuje podmiot dominujący „Bowim” S.A. oraz trzy
spółki zależne: Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o., Betstal Sp. z o.o. oraz Passat-Stal S.A.
HISTORIA EMITENTA
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 9
4. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe
4.1. Przychody
WYKRES: JEDNOSTKOWE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY W 2024 I 2023 ROKU (DANE W TYS. PLN)
WYKRES: SPRZEDAŻ PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW W TONACH W 2024 I 2023 ROKU
Jednostkowe przychody ze sprzedaży w 2024 r. wyniosły 1.759.630 tys. PLN w porównaniu do 1.964.337 tys. PLN osiągniętych
w 2023 roku. Oznacza to, że przychody netto ze sprzedaży były w 2024 r. niższe o 10,4% w porównaniu do 2023 roku. Na ten
spadek miały wpływ zmiany poniższych pozycji przychodów ze sprzedaży:
• towarów i materiałów z 1.598.770 tys. PLN w 2023 r. do 1.415.103 tys. PLN w 2024 r., co stanowi spadek o 11,5%,
• produktów z 362.938 tys. PLN w 2023 r. do 341.352 tys. PLN w 2024 r., co stanowi spadek o 5,9%,
• usług z 2.629 tys. PLN w 2023 r. do 3.175 tys. PLN w 2024 r., co stanowi wzrost o 20,8%.
Pozostałe przychody operacyjne w 2024 r. wyniosły 2.728 tys. PLN w porównaniu do 29.031 tys. PLN uzyskanych
w analogicznym okresie roku ubiegłego, co oznacza spadek o 90,6%, głównie w wyniku dokonanej w poprzednim okresie
aktualizacji wartości towarów na kwotę 23.767 tys. PLN.
W ujęciu jednostkowym przychody z działalności operacyjnej w 2024 roku wyniosły 1.769.267 tys. PLN, w porównaniu do
1.998.122 tys. PLN osiągniętych w 2023 roku, co oznacza spadek o 11,5%.
Przychody finansowe w 2024 roku wyniosły 11.178 tys. PLN w porównaniu do 15.352 tys. PLN uzyskanych w 2023 roku, co
oznacza spadek o 27,2% - głównie w wyniku otrzymania niższych odsetek od należności (zmiana o 2.640 tys. PLN) oraz nadwyżki
dodatnich różnic kursowych nad ujemnymi (zmiana o 778 tys. PLN).
1 759 630
1 964 337
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
1 400 000
1 600 000
1 800 000
2 000 000
2024 2023
518 207
484 277
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
2024 2023
-10,4% r/r
7,0% r/r
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 10
WYKRES: SKONSOLIDOWANE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY W 2024 I 2023 ROKU (DANE W TYS. PLN)
WYKRES: SKONSOLIDOWANA SPRZEDAŻ PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW W TONACH W 2024 I 2023 ROKU
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w 2024 r. wyniosły 1.818.451 tys. PLN w porównaniu do 2.036.700 tys. PLN
osiągniętych w 2023 roku. Oznacza to, że skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży były w 2024 r. niższe o 10,7% w
porównaniu do 2023 roku. Na ten spadek miały wpływ zmiany poniższych pozycji skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży:
• towarów i materiałów z 1.671.079 tys. PLN w 2023 r. do 1.474.048 tys. PLN w 2024 r., co stanowi spadek o 11,8%,
• produktów z 363.154 tys. PLN w 2023 r. do 341.494 tys. PLN w 2024 r., co stanowi spadek o 6,0%,
• usług z 2.468 tys. PLN w 2023 r. do 2.909 tys. PLN w 2024 r. co stanowi wzrost o 17,9%.
Pozostałe skonsolidowane przychody operacyjne w 2024 r. wyniosły 3.757 tys. PLN, w porównaniu do 29.936 tys. PLN
uzyskanych w analogicznym okresie roku ubiegłego. Oznacza to, że skonsolidowane przychody operacyjne kształtowały się
podobnie, jak w przypadku danych jednostkowych, gdyż czynniki je determinujące były podobne.
W ujęciu skonsolidowanym przychody z działalności operacyjnej w 2024 roku wyniosły 1.829.117 tys. PLN, w porównaniu do
2.071.390 tys. PLN osiągniętych w 2023 roku, co oznacza spadek o 11,7%.
Skonsolidowane przychody finansowe kształtowały się podobnie, jak w przypadku danych jednostkowych, gdyż czynniki je
determinujące były podobne. Rok do roku nastąpił ich spadek z poziomu 15.362 tys. PLN w 2023 r. do 11.920 tys. PLN w 2024
roku.
Spadek przychodów ze sprzedaży Emitenta i Grupy Kapitałowej Emitenta jest konsekwencją utrzymującej się słabej koniunktury
rynkowej i trwającej od maja 2022 roku korekty cenowej na rynku wyrobów stalowych. Należy podkreślić, że zarówno Emitent
jak i Grupa Emitenta odnotowały roczny wzrost sprzedaży liczonej w tonach odpowiednio o 7,0% i 6,6%, pomimo 2,3% spadku
- wg. EUROFER - zużycia jawnego stali w 2024 roku w Polsce.
1 818 451
2 036 700
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
1 400 000
1 600 000
1 800 000
2 000 000
2 200 000
2024 2023
534 725
501 697
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
2024 2023
-10,7% r/r
6,6% r/r
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 11
4.2. Koszty
Analogicznie do spadku przychodów ze sprzedaży - odnotowano również spadek kosztów działalności operacyjnej Bowim S.A.
o 10,1% (z poziomu 1.964.526 tys. PLN w 2023 roku do 1.765.440 tys. PLN w 2024 roku) oraz o 10,4% w przypadku Grupy
Kapitałowej (z poziomu 2.035.992 tys. PLN w 2023 roku do 1.824.414 tys. PLN w 2024 roku). Na spadek ten miały wpływ
głównie zmiany następujących pozycji kosztów, odpowiednio w ujęciu jednostkowym i skonsolidowanym:
• wartość sprzedanych towarów i materiałów - spadek o 11,9% i 12,2%,
• zużycie materiałów i energii - spadek o 7,7% i o 7,5%,
• usługi obce - wzrost o 14,8% i 20,8%.
Mimo, iż pierwotnie unijna gospodarka okazała się odporna na kryzys wywołany wojną w Ukrainie, to jednak później produkcja
przemysłowa znacznie ucierpiała z powodu przedłużającej się niepewności geopolitycznej. Niewątpliwy wpływ na ogólne
osłabienie koniunktury miały też rosnące ceny energii oraz uprawnień do emisji CO
2
, które doprowadziły do ograniczenia nowych
inwestycji, a tym samym do osłabienia popytu na stal. Z uwagi na trudne warunki rynkowe ucierpiało wiele branż, w tym:
motoryzacyjna i budowlana będące kluczowymi odbiorcami stali. Utrzymująca się presja inflacyjna, wysokie stopy procentowe
pogarszały sytuację gospodarczą a długoterminowa korekta cenowa negatywnie wpływała na działalność operacyjną Grupy
Emitenta.
WYKRES: ŚREDNIE CENY WYROBÓW HUTNICZYCH NA POLSKIM RYNKU W OKRESIE 01.01.2023-11.04.2025
*) uśredniona wartość cen: blachy gorącowalcowanej, profilu HEB 200, pręta żebrowanego fi 12mm i blachy konstrukcyjnej (grubej)
Źródło: opracowanie własne na podstawie www.puds.pl
Pozostałe koszty operacyjne spadły w Spółce z 4.136 tys. PLN w 2023 roku do 1.897 tys. PLN w 2024 roku, czyli o 54,1%
w ujęciu rocznym. Głównie w wyniku spadku kosztów pozostałej sprzedaży (zmiana o 708 tys. PLN) oraz kosztów postępowania
sądowego i egzekucyjnego (zmiana o 498 tys. PLN). Podobnie w ujęciu skonsolidowanym spadek wartości pozostałych kosztów
operacyjnych wyniósł 59,0% z poziomu 4.163 tys. PLN w 2023 roku do poziomu 1.709 tys. PLN w 2024 roku.
Koszty finansowe spadły z poziomu 38.407 tys. PLN w 2023 roku do poziomu 28.796 tys. PLN w 2024 roku, czyli o 25,0%
(w Grupie Kapitałowej koszty finansowe spadły z poziomu 39.236 tys. PLN w 2023 roku do 29.240 tys. PLN w 2024 roku, czyli
o 25,5%). Spadek kosztów finansowych w ujęciu jednostkowym i skonsolidowanym w największym stopniu związany był ze
spadkiem kosztów płaconych odsetek od faktoringów i kredytów (zmiana o 6.870 tys. PLN w przypadku Emitenta i 7.000 tys.
PLN w przypadku Grupy Kapitałowej) oraz spadkiem pozostałych kosztów (zmiana o 2.011 tys. PLN w przypadku Emitenta
i 2.274 tys. PLN w przypadku Grupy Kapitałowej).
Z racji, że około 58% zakupów jest rozliczana w EUR, waluta ta jest głównym źródłem ekspozycji na ryzyko kursowe. Szczegółowe
informacje o wpływie zmian kursów walutowych na wyniki Emitenta i jego Grupy Kapitałowej zostały przedstawione w notach
dotyczących przychodów i kosztów finansowych jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
5 000
5 500
1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951 1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951 1 3 5 7 9 111315
Blacha gorącowalcowana śr cena (PLN/t) Profil HEB 200 śr cena (PLN/t)
Pręt żebrowany fi 12mm śr cena (PLN/t) Blacha konstrukcyjna (gruba) S235JR śr cena (PLN/t)
Średnia cena stali*
20252023
2024
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 12
WYKRES: ŚREDNIE KURSY NBP EUR/PLN W OKRESIE 01.01.2023-18.04.2025
Źródło: opracowanie własne na podstawie www.nbp.pl
4.3. Wyniki
WYKRES: JEDNOSTKOWY ZYSK NETTO, EBIT ORAZ EBITDA W 2024 I 2023 ROKU (TYS. PLN)
W 2024 roku EBIT Emitenta wyniósł 3.827 tys. PLN, co oznacza spadek o 88,6% w stosunku do 2023 roku (33.596 tys. PLN).
Z kolei wynik netto osiągnięty w 2024 roku wyniósł -11.621 tys. PLN i był o 192,7% niższy w porównaniu do wyniku z 2023
roku (12.538 tys. PLN).
Wskaźniki rentowności BOWIM S.A.
2024
2023
Rentowność działalności operacyjnej (marża EBIT)
0,2%
1,7%
Rentowność działalności operacyjnej powiększonej
o amortyzację (marża EBITDA)
0,6%
2,0%
Rentowność netto
-0,7%
0,6%
ROA
-2,3%
2,3%
ROE
-3,8%
4,0%
Definicje:
▪ Rentowność EBIT = Zysk operacyjny / Przychody ze sprzedaży
▪ Rentowność EBITDA = Zysk operacyjny powiększony o amortyzację / Przychody ze sprzedaży
▪ Rentowność netto = Zysk netto / Przychody ze sprzedaży
▪ ROA = Zysk netto / Aktywa
▪ ROE = Zysk netto / Kapitały własne
4,6784
4,7895
4,1339
4,2823
4,1000
4,2000
4,3000
4,4000
4,5000
4,6000
4,7000
4,8000
sty 23
lut 23
mar 23
kwi 23
maj 23
cze 23
lip 23
sie 23
wrz 23
paź 23
lis 23
gru 23
sty 24
lut 24
mar 24
kwi 24
maj 24
cze 24
lip 24
sie 24
wrz 24
paź 24
lis 24
gru 24
sty 25
lut 25
mar 25
kwi 25
20252023
-11 621
3 827
9 907
12 538
33 596
39 193
-12 000
-8 000
-4 000
0
4 000
8 000
12 000
16 000
20 000
24 000
28 000
32 000
36 000
40 000
WYNIK NETTO EBIT EBITDA
2024 2023
-192,7% r/r
r/r
-88,6% r/r
r/r
-74,7% r/r
r/r
2024
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 13
WYKRES: SKONSOLIDOWANY ZYSK NETTO, EBIT ORAZ EBITDA W 2024 I 2023 ROKU (TYS. PLN)
W 2024 roku EBIT Grupy Emitenta wyniósł 4.704 tys. PLN, co oznacza spadek o 86,7% w stosunku do 2023 roku (35.398 tys.
PLN). Z kolei skonsolidowany wynik netto osiągnięty w 2024 roku wyniósł -10.581 tys. PLN i był o 179,7% niższy w porównaniu
do wyniku z 2023 roku kiedy Grupa Emitenta wypracowała skonsolidowany wynik netto na poziomie 13.283 tys. PLN.
Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej
2024
2023
Rentowność działalności operacyjnej (marża EBIT)
0,3%
1,7%
Rentowność działalności operacyjnej powiększonej
o amortyzację (marża EBITDA)
0,8%
2,2%
Rentowność netto
-0,6%
0,7%
ROA
-2,0%
2,3%
ROE
-3,4%
4,1%
Definicje:
▪ Rentowność EBIT = Zysk operacyjny / Przychody ze sprzedaży
▪ Rentowność EBITDA = Zysk operacyjny powiększony o amortyzację / Przychody ze sprzedaży
▪ Rentowność netto = Zysk netto / Przychody ze sprzedaży
▪ ROA = Zysk netto / Aktywa
▪ ROE = Zysk netto / Kapitały własne
Wyniki Emitenta i Grupy Emitenta za 2024 rok obniżyły się z powodu zmniejszenia inwestycji, popytu na stal i długotrwałej
korekty cen wyrobów stalowych w całej Unii Europejskiej, które mimo osiągniętego wzrostu wolumenu sprzedaży, wpłynęły na
niższe marże. Dodatkowo gospodarkę osłabiały napięcia geopolityczne, presja ekologiczna, wysoka inflacja oraz rosnące ceny
energii. Przedstawiciele branży stalowej wielokrotnie apelowali o ochronę konkurencyjności sektora i zwiększenie atrakcyjności
Europy dla przemysłu oraz inwestycji, wskazując na problemy związane z koniecznością uproszczenia biurokracji, wymogami
Zielonego Ładu i koniecznością inwestowania w niskoemisyjne technologie.
-10 581
4 704
13 971
13 283
35 398
44 108
-12 000
-8 000
-4 000
0
4 000
8 000
12 000
16 000
20 000
24 000
28 000
32 000
36 000
40 000
44 000
48 000
WYNIK NETTO EBIT EBITDA
2024 2023
-86,7% r/r
-179,7% r/r
-68,3% r/r
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 14
4.4. Bilans
Suma bilansowa Emitenta na koniec 2024 roku wyniosła 513.301 tys. PLN, czyli o 5% mniej w porównaniu do stanu na koniec
2023 roku, kiedy wyniosła 538.272 tys. PLN.
Największe zmiany w porównaniu do końca 2023 roku po stronie aktywów były rezultatem:
• zmniejszenia należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności o 17% (ze 142.523 tys. PLN w 2023 r. do
117.904 tys. PLN w 2024 r.),
• zmniejszenia środków pieniężnych o 48% (z 23.917 tys. PLN w 2023 r. do 12.538 tys. PLN w 2024 r.).
WYKRES: STRUKTURA AKTYWÓW BOWIM S.A. NA DZIEŃ 31.12.2024 I 31.12.2023 (TYS. PLN)
Przeważającym źródłem finansowania działalności Spółki jest kapitał własny.
Największe zmiany w porównaniu do końca 2023 roku po stronie pasywów były rezultatem:
• zmniejszenia zysków zatrzymanych o 5% (z 256.271 tys. PLN w 2023 r. do 242.945 tys. PLN w 2024 r.).
• zmniejszenia długoterminowych zobowiązań finansowych o 61% (z 14.137 tys. PLN w 2023 r. do 5.514 tys. PLN w 2024
r.).
WYKRES: STRUKTURA PASYWÓW BOWIM S.A. NA DZIEŃ 31.12.2024 I 31.12.2023 (TYS. PLN)
Skonsolidowana suma bilansowa na koniec 2024 roku wyniosła 541.807 tys. PLN, czyli o 5% mniej w porównaniu do stanu na
koniec 2023 roku, kiedy wyniosła 568.736 tys. PLN.
Największe zmiany w porównaniu do końca 2023 roku po stronie aktywów były rezultatem:
• zmniejszenia należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności o 13% (ze 149.500 tys. PLN w 2023 r. do
130.381 tys. PLN w 2024 r.),
• zmniejszenia środków pieniężnych o 58% (z 33.758 tys. PLN w 2023 r. do 14.298 tys. PLN w 2024 r. ).
WYKRES: STRUKTURA AKTYWÓW GRUPY BOWIM NA DZIEŃ 31.12.2024 I 31.12.2023 (TYS. PLN)
172 342
178 587
365 930
334 714
0 200 000 400 000 600 000
31.12.2023
31.12.2024
A. Aktywa trwałe (długoterminowe)
B. Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)
315 433
302 108
32 846
26 215
189 993
184 978
0 200 000 400 000 600 000
31.12.2023
31.12.2024
A. Kapitał własny
B. Zobowiązania długoterminowe i rezerwy na
zobowiązania
C. Zobowiązania krótkoterminowe i rezerwy na
zobowiązania
175 219
183 721
393 516
358 086
0 200 000 400 000 600 000
31.12.2023
31.12.2024
A. Aktywa trwałe (długoterminowe)
B. Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 15
Przeważającym źródłem finansowania działalności Grupy Bowim jest podobnie jak w przypadku Spółki, kapitał własny.
Największe zmiany w porównaniu do końca 2023 roku po stronie pasywów były rezultatem:
• zmniejszenia zysków zatrzymanych o 5% (z 284.966 tys. PLN w 2023 r. do 271.980 tys. PLN w 2024 r.).
• zmniejszenia długoterminowych zobowiązań finansowych o 52% (z 19.270 tys. PLN w 2023 r. do 9.310 tys. PLN w 2024
r.).
WYKRES: STRUKTURA PASYWÓW GRUPY BOWIM NA DZIEŃ 31.12.2024 I 31.12.2023 (TYS. PLN)
4.5. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na
działalność i wyniki finansowe Emitenta oraz Grupy Emitenta w 2024 r. i których wpływ jest
możliwy w następnych latach
SYTUACJA GEOPOLITYCZNA NA ŚWIECIE. WPŁYW DZIAŁAŃ WOJENNYCH NA UKRAINIE NA RYNEK STALI
Agresja Rosji na Ukrainę całkowicie zmieniła sytuację na światowym rynku stali gdyż Ukraina i Rosja to istotni gracze na tym
rynku. Według Światowego Stowarzyszenia Stali (Worldsteel) Rosja przed wybuchem wojny była 5 pod względem wielkości
producentem stali na świecie, a Ukraina 14. Według danych PUDS – w 2021 roku 25% europejskiego rynku dostaw zagranicznych
stanowiły dostawy z Rosji, Ukrainy i Białorusi. W samej Polsce import stali z tych krajów w 2021 roku wyniósł 3 mln ton.
Rynek na którym działa Emitent na początku działań wojennych ogarnął chaos i duża niepewność. Wojna wywindowała ceny
surowców używanych przez huty i zmusiła unijny przemysł do poszukiwania alternatywnych dostaw. Praktycznie w pierwszym
dniu konfliktu, stal z Rosji, Ukrainy i Białorusi zniknęła z rynku, a część producentów i dystrybutorów w obawie o wzrost kosztów
czasowo wstrzymała ofertowanie. Sytuację dodatkowo komplikował niespotykany dotąd wzrost cen energii, gazu, węgla
koksującego oraz uprawnień do emisji CO
2
. Unia Europejska w dniu 15 marca 2022 roku wprowadziła zakaz importu wyrobów
stalowych z Rosji. Tydzień wcześniej podobną regulację przyjęto w odniesieniu do Białorusi. Limity przypadające na Rosję i
Białoruś zostały rozdysponowane na dostawców z innych państw, np. z Turcji, Chin czy Indii. Przekierowanie kwot importowych
pozwoliło na ustabilizowanie, a nawet obniżenie cen. Pod koniec 2022 roku ceny stali i uzyskiwanych marż wróciły do wartości
sprzed wojny.
W lutym 2025 roku minęły trzy lata od rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Pomimo trudności, ukraiński przemysł stalowy zdołał się
przystosować do nowej rzeczywistości, zmieniając swoje relacje z partnerami handlowymi, zwłaszcza z Unii Europejskiej. Pomogła
w tym aktywna unijna polityka eksportowa, która m. in. zawiesiła cła na wyroby stalowe z Ukrainy. Pomimo działań wojennych
Ukraina utrzymuje pozycję wiodącego dostawcy rud żelaza w regionie.
Pomimo towarzyszących wojnie wielu prób podjęcia rozmów pokojowych do chwili obecnej nie przyniosły one wymiernych
rezultatów.
CŁA IMPORTOWE
Komisja Europejska opublikowała z dniem 31 stycznia 2019 roku rozporządzenie 2019/159 wprowadzające ostateczne środki
ochronne ograniczające import stali do Unii Europejskiej. Była to reakcja na nałożenie przez USA taryf na unijną stal i aluminium,
które rozpoczęły globalną wojnę celną. Wprowadzony system zabezpieczeń obowiązywał do 30 czerwca 2021 roku.
Rozporządzeniem wykonawczym z dnia 24 czerwca 2021 roku Komisja Europejska przedłużyła wprowadzone środki ochronne
do dnia 30 czerwca 2024 roku. W lutym 2024 roku Komisja Europejska poinformowała o rozpoczęciu dochodzenia dotyczącego
przedłużenia środków ochronnych dla wyrobów stalowych do 2026 roku. W dniu 25 czerwca 2024 roku KE opublikowała
rozporządzenie, które potwierdziło przedłużenie „steel safeguard” do 30 czerwca 2026 roku. WTO przewiduje stosowanie
środków ochronnych maksymalnie przez 8 lat, co oznacza, że to ostatni, taki ruch ze strony Unii Europejskiej. Środki wygasną za
rok i do tego czasu trzeba znaleźć nowe rozwiązanie tego problemu. W dniu 10 lutego 2025 roku Prezydent Stanów
Zjednoczonych Donald Trump ogłosił przywrócenie 25% ceł na import stali i aluminium (w przypadku aluminium podwyższenie
stawki z 10%). Nowe taryfy celne weszły w życie w dniu 12 marca 2025 roku. Zgodnie z wyliczeniami Unia Europejska może
stracić ok. 3,7 mln ton eksportu stali do USA, ponadto istnieje ryzyko przekierowania na europejski rynek towarów, które miały
trafić do USA. Unia Europejska i bez tego zmaga się z dużym nadmiarem mocy produkcyjnych, które trafiają do Europy z Azji,
Afryki Północnej i Bliskiego Wschodu. W odpowiedzi na cła nałożone przez USA, Komisja Europejska poinformowała w dniu 12
marca 2025 roku o nałożeniu równoważnych ceł odwetowych na towary z USA o wartości 26 mld EUR. Cła unijne wejdą w życie
1 kwietnia 2025 (wygaśnie zawieszenie ceł o wartości 8 mld EUR nałożonych przez UE w odwecie na cła USA nałożone za
326 928
314 654
44 140
35 274
197 667
191 879
0 200 000 400 000 600 000
31.12.2023
31.12.2024
A. Kapitał własny
B. Zobowiązania długoterminowe i rezerwy na
zobowiązania
C. Zobowiązania krótkoterminowe i rezerwy
na zobowiązania
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 16
pierwszej prezydentury Trumpa w 2018 i 2020 roku), a w drugim etapie zostaną wdrożone od 13 kwietnia nowe cła o łącznej
wartości 18 mld EUR. Wśród towarów objętych nowymi cłami znalazły się wyroby ze stali i aluminium.
W konsekwencji agresji Rosji na Ukrainę w dniu 15 marca 2022 roku Unia Europejska wprowadziła zakaz importu wyrobów
stalowych z Rosji. Przynależne jej wielkości kontyngentów zostały proporcjonalnie rozdysponowane pomiędzy pozostałe kraje w
danej kategorii. Tydzień wcześniej podobną regulację przyjęto w odniesieniu do Białorusi. Przekierowanie rosyjskich i białoruskich
kwot importowych na inne kraje np. Turcję, Chiny czy Indie pozwoliło ustabilizować napiętą sytuację podażową, a nawet obniżyć
ceny. Komisja Europejska od dnia 5 czerwca 2022 roku zawiesiła stosowanie środka ochronnego wobec Ukrainy. W rezultacie
w okresie obowiązywania tego zawieszenia przywozu z Ukrainy nie uwzględniano w żadnym kontyngencie. Od 3 października
2023 roku oficjalnie przestały obowiązywać cła nałożone na ukraińską stal. Od tego dnia handel między Unią Europejską
a Ukrainą jest wolny od środków ochrony handlu. W maju 2024 roku Unia Europejska podtrzymała zawieszenie ceł i
kontyngentów na ukraiński eksport wyrobów stalowych.
W dniu 8 sierpnia 2024 roku Komisja Europejska poinformowała o rozpoczęciu postępowania antydumpingowego dotyczącego
importu niektórych walcowanych na gorąco wyrobów płaskich z żelaza, stali niestopowej lub innej stali stopowej pochodzących
z Egiptu, Indii, Japonii i Wietnamu. Komisja Europejska opublikowała w dniu 25 października 2024 roku rozporządzenie zgodnie
z którym import niektórych walcowanych na gorąco wyrobów płaskich z tych krajów został objęty obowiązkiem rejestracji w celu
ewentualnego wyegzekwowania ceł wstecznych. Według wstępnych wyników dochodzenia antydumpingowego wobec tych
krajów, KE planuje od 7 kwietnia 2025 roku nałożyć cła tymczasowe na Egipt, Japonię i Wietnam. W przypadku Indii nie
dopatrzono się stosowania praktyk dumpingowych.
WOJNA CELNA
Wprowadzenie ceł na stal przez Stany Zjednoczone w 2018 roku rozpoczęło globalne zmiany w branży stalowej, w tym wojnę
celną z Chinami i cła odwetowe w relacjach z wieloma krajami. Zmiana dotychczasowych przepływów handlowych spowodowała
napływ do Unii Europejskiej stali, której pierwotną destynacją były Stany Zjednoczone. W efekcie Unia Europejska stała się
największym importerem stali na świecie. Aby zapewnić ochronę rynku unijnego przed wynikającym z tego przekierowaniem
handlu, w lipcu 2018 roku Unia tymczasowo wprowadziła swój środek ochronny, a w ostatecznym kształcie w lutym 2019 roku
wprowadziła kontyngenty taryfowe. Stany Zjednoczone w październiku 2021 roku zastosowały system kontyngentów podobny
do unijnego. W ramach tego nowego systemu Unia Europejska może prowadzić bezcłowy wywóz do określonego poziomu,
powyżej którego stosowane jest 25% cło.
Przez ostatnie dwa lata Stany Zjednoczone i Unia Europejska pracowały nad porozumieniem, które zachęciłoby do handlu stalą
i aluminium wytwarzanymi w sposób bardziej przyjazny dla środowiska. Pojawiły się jednak duże różnice w sposobie, w jaki rządy
powinny traktować handel i regulacje, co uniemożliwiło osiągnięcie kompromisu. Rozmowy napotkały na podstawową
przeszkodę: Stany Zjednoczone i Europa mają fundamentalne różnice w sposobie na radzenie sobie ze zmianą klimatu, handlem
i konkurencją ze strony Chin, a żadna ze stron nie jest skłonna do znacznych ustępstw we własnej polityce. Po dwóch latach
przygotowań, w dniu 20 października 2023 roku, na szczycie w Waszyngtonie - Unii Europejskiej i Stanom Zjednoczonym nie
udało się ogłosić globalnego porozumienia w sprawie zrównoważonej stali i aluminium (GASSA). W grudniu 2023 roku Stany
Zjednoczone poinformowały o przedłużeniu kontyngentów taryfowych na stal i aluminium pochodzących z Unii Europejskiej do
końca 2025 roku. Kilka dni wcześniej podobna decyzja zapadła po stronie europejskiej.
Na początku lutego 2025 roku rozpoczęła się kolejna odsłona globalnej wojny handlowej. Prezydent Donald Trump zapowiedział
zakończenie ustaleń, porozumień i zwolnień dotyczących importu stali i aluminium do USA. Wprowadzone zostały 25% cła na
stal i aluminium. Dodatkowo Stany Zjednoczone ogłosiły zamiar wprowadzenia wzajemnego wyrównania taryf celnych względem
każdego partnera nakładającego opłaty na amerykański eksport. Decyzje te wywołały niepewność na globalnych rynkach
i spowodowały szereg reakcji odwetowych zwiększając ryzyko wojen handlowych i konieczność szukania innych rynków zbytu.
Według OECD kontynuowanie obecnej polityki handlowej może negatywnie wpłynąć na globalny wzrost gospodarczy. Prognozy
dotyczące wzrostu PKB zarówno w 2025, jak i w 2026 roku zostały skorygowane w dół.
4.6. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa Emitenta, Grupy Emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności
UCHYLONA DECYZJA PARP NAKAZUJĄCA CZĘŚCIOWY ZWROT DOTACJI UDZIELONEJ SPÓŁCE ZALEŻNEJ PASSAT-
STAL S.A.
W dniu 26 kwietnia 2024 r. Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie uwzględnił w całości skargę Passat-Stal S.A. na
decyzję Ministra Funduszy i Polityki Regionalnej w przedmiocie zwrotu środków pochodzących z Umowy o dofinansowanie nr
UDA-POIG.04.04.00-14-016/08-00 projektu pn. Wdrożenie innowacyjnej technologii przetwarzania blach o szerokim zakresie
grubości i wydał wyrok, w którym uchylił decyzje zarówno Organu II instancji, jak i PARP, a także umorzył postępowanie
administracyjne oraz zasądził od Organu II instancji na rzecz Passat-Stal zwrot kosztów postępowania sądowego będącego
konsekwencją doręczonej spółce zależnej Passat-Stal w dniu 13 marca 2020 roku, decyzji z dnia 25 lutego 2020 roku, wydanej
przez Polską Agencję Rozwoju Przedsiębiorczości (PARP), w której zobowiązano spółkę zależną Emitenta do dokonania w
terminie 14 dni od dnia 13 marca 2020 roku zwrotu środków w wysokości 8.118.868,80 zł wraz z odsetkami.
Szczegółowe informacje na ten temat Emitent zamieścił w raportach bieżących nr 7/2020 z dnia 13.03.2020 r.; nr 13/2023 z
dnia 23.06.2023 r.; nr 6/2024 z dnia 17.04.2024 r. .; nr 8/2024 z dnia 26.04.2024 oraz w rozdziale 5.4. - Wskazanie postępowań
toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 17
ROZBUDOWA SIECI DYSTRYBUCJI I ROZWÓJ SERWISU STALI
W 2025 roku i latach kolejnych rozważa się - obecnie na etapie koncepcji - dalszy rozwój sieci handlowej Grupy Bowim, w tym
budowę dużego centrum logistyczno-magazynowego w północnej części Polski oraz jakościowy i ilościowy rozwój potencjału
przetwórczego zarówno w już posiadanych jak i w nowych stalowych centrach serwisowych.
KONTYNUACJA INWESTYCJI INFRASTRUKTURALNYCH I BUDOWLANYCH
Duży wpływ na sytuację w branży stalowej ma koniunktura inwestycyjna oraz wydatki z budżetu państwa i budżetu środków
unijnych na kontynuację inwestycji infrastrukturalnych i budowlanych. Wydatki budżetowe w części "transport" w 2024 r.
zaplanowano na poziomie 68,3 mld zł. Z tej kwoty na infrastrukturę drogową i programy drogowe przeznaczono 33,2 mld zł,
a na infrastrukturę kolejową 25,0 mld zł. Wydatki w części dotyczącej budownictwa, w tym mieszkalnictwa ustalono na 2,5 mld
zł. Z kolei wydatki budżetu państwa dotyczące gospodarki morskiej zaplanowano na poziomie 1,7 mld zł.
Rok 2024, ze względu na zaszłości w spełnianiu warunków służących udrożnieniu napływu środków z KPO był rokiem stagnacji
w inwestycjach infrastrukturalnych i branży budowlanej. Dopiero końcem roku rozpoczęto ogłaszanie dużych przetargów
drogowych, kolejowych, energetycznych oraz organizowanych przez wojsko i samorządy co w perspektywie kolejnych kwartałów
będzie służyło zwiększonej konsumpcji wyrobów stalowych.
CŁA IMPORTOWE
Obecny system zabezpieczeń, który reguluje import stali do Unii Europejskiej od 2018 roku miał wygasnąć 30 czerwca 2021 roku
po 3 latach funkcjonowania. Rozporządzeniem wykonawczym z dnia 24 czerwca 2021 roku Komisja Europejska przedłużyła
wprowadzone środki ochronne do dnia 30 czerwca 2024 roku, zaś w dniu 25 czerwca 2024 roku opublikowała rozporządzenie,
które potwierdziło przedłużenie „steel safeguard” do 30 czerwca 2026 roku.
Główne środki stosowane w tym zakresie zostały przedstawione w rozdziale 4.5. - Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym
charakterze, mające znaczący wpływ na działalność i wyniki finansowe Emitenta oraz Grupy Emitenta w 2024 r. i których wpływ jest
możliwy w następnych latach.
WZROST CEN ENERGII ELEKTRYCZNEJ
W grudniu 2020 roku na forum Rady Europejskiej przyjęto cel zakładający ograniczenie w UE emisji gazów cieplarnianych do
roku 2030, o co najmniej 55% w porównaniu do poziomu z 1990 roku. Komisja Europejska przyjęła w lipcu 2021 roku pakiet
wniosków mających na celu przyjęcie planu "Fit for 55%". Ponadto cele długoterminowe określone w planie działania dotyczącym
przejścia na konkurencyjną gospodarkę niskoemisyjną zakładają osiągnięcie neutralności emisyjnej do 2050 roku. Realizacja tych
celów będzie wymagała dużych inwestycji kapitałowych i sprzyjających ram regulacyjnych. Będzie to trudne do osiągniecia
w aktualnie niestabilnej sytuacji gospodarczej, energetycznej i geopolitycznej. By chronić odbiorców przed drastycznym
wzrostem cen energii i jej dużą zmiennością, rząd wprowadził programy osłonowe, mechanizm zatwierdzania taryf na energię czy
system zachęt do oszczędzania energii.
PAKIET ULG ENERGETYCZNYCH
Pod koniec 2020 roku prezes Urzędu Regulacji Energetyki ogłosił stawki opłaty mocowej. Oznaczało to dla odbiorców znaczący
wzrost cen prądu, które już należały do najwyższych w całej Wspólnocie. Nowe przepisy obowiązują od 1 stycznia 2021 roku.
Opłata mocowa jest aktualizowana co roku przez Urząd Regulacji Energetyki, który podaje jej stawki na kolejne lata. Ministerstwo
Rozwoju, Pracy i Technologii we współpracy w Ministerstwem Klimatu przedstawiło pomysł na obniżenie opłaty mocowej dla
największych przedsiębiorstw, w tym hut. Wypracowano rozwiązanie, w wyniku którego zmniejszono całkowity koszt rynku
mocy dla odbiorców, którzy mają w miarę stałe zużycie energii w godzinach szczytowych i pozaszczytowych tzn. obniżono opłatę
mocową dla odbiorców najmniej wpływających na wzrost zapotrzebowania szczytowego, promując tych charakteryzujących się
stabilnym poziomem poboru mocy w ciągu doby. Od 2028 roku dla wszystkich odbiorców energii, włącznie z gospodarstwami
domowymi, opłata mocowa będzie zależna od profilu zużycia (im stabilniejszy profil, tym niższa opłata). Funkcjonowanie
programu wsparcia dostawców mocy przewidziano do 2047 roku. Koszt rynku mocy w 2024 roku wyniósł ok. 6,1 mld PLN.
Wysokość obowiązków mocowych zakontraktowanych w aukcjach na 2025 rok wynosi ok. 6,4 mld PLN.
PROGRAM WSPARCIA DLA PRZEMYSŁU ENERGOCHŁONNEGO
Od 1 do 15 lutego 2024 roku firmy z branż, które szczególnie odczuły wzrost cen energii elektrycznej i gazu ziemnego mogły po
raz kolejny wnioskować o pomoc z rządowego programu wsparcia opracowanego na podstawie ustawy z 29 września 2022 r.
o zasadach realizacji programów wsparcia przedsiębiorców w związku z sytuacją na rynku energii w latach 2022-2024. Kolejny
nabór wniosków został uruchomiony od 22 listopada do 5 grudnia 2024 roku. Budżet całego programu wyniósł ok. 5,5 mld PLN.
UNIJNE ŚRODKI NA LATA 2021-2027
W dniu 17 grudnia 2020 roku Rada Europejska przyjęła rozporządzenie określające wieloletnie ramy finansowe Unii Europejskiej
na lata 2021-2027. W rozporządzeniu ustanowiono długoterminowy budżet UE-27 w wysokości 1,1 bln EUR wraz z unijnym
instrumentem odbudowy ("Next Generation EU") o wartości 750 mld EUR, z czego 500 mld EUR w formie dotacji i 250 mld EUR
w formie pożyczek. W sumie Unia zyska na nadchodzące lata środki w bezprecedensowej kwocie 1,8 bln EUR. Posłużą one
wsparciu odbudowy po pandemii COVID-19 oraz realizacji długoterminowych priorytetów UE. Z przyjętych uzgodnień wynika,
że Polska po uruchomieniu środków z Krajowego Planu Odbudowy przez Komisję Europejską, w okresie